ブラジル株式ツインαファンド(毎月分配型)ツインαコースの評価は?

(2017年4月20日追加)

SBI証券等のネット証券で人気が高まりつつある投資信託。資金が集まり純資産総額が増加中。個人が直接購入できる海外ETFに全力投資しており、当ファンドを買う意味が分からない。しかもデリバティブ取引に手を出し強引にりインカムゲインを確保。分配金利回りの操作の可能性もあり、運用会社の方針に強い疑問。ただし運用成績そのものはぱっとせず、投資価値はまったく無い。

ブラジル株式ツインαファンド(毎月分配型)ツインαコース

  • 現時点の分配金利回りは55%と、呆れてしまう数値
  • オプション取引で発生していると思われる売買損失が積みあがりつつある
  • 投資のカモになるような人が好む「典型的」な投資信託


 


この投資信託の投資先を、あなたは知っていますか?

SBI証券などで売れ始めた、ブラジル株式ツインαファンド(毎月分配型)ツインαコース。主要な投資対象は、ブラジルの株式です。値動きの荒い新興国ブラジルに全力投資する当ファンドは、買うとしたら本来は、投資の上級者向けでしょう。

ブラジル株式ツインαファンド(毎月分配型)


というか当ファンド、海外ETFであるiシェアーズ MSCI ブラジル・キャップトETFに全力投資しているだけです。このETFは、個人でもSBI証券でなどで直接、投資が可能です。投資の上級者であれば、本ファンドのような超高コスト投信を買わずとも、このETFを購入するでしょうね。

え?ETFって何?」・・・もしもETFや上記のETF銘柄を知らないのであれば、本ファンドを買ってはいけないような素人投資家だと思われます。そんな人が、投資で成功できるはずもありません。投資をする資格なし、と考えたほうがよいでしょう。まずは投資の勉強をしてください。

更にこの投資信託は、ブラジル株式と通貨を組み合わせたオプション取引を採用して、資産運用を行う方針です。詳しくは後述しますが、ギャンブル的な取引に手を出しているという事で、一般的な資産運用の投資先としては、極めて不適切です。

実はオプション取引を使うと、オプションプレミアムと呼ばれる定期収益を得る事ができます。ブラジル株の配当利回りは本当は超低いのですが、「ブラジル=利回りが高い」と見せかけたほうが、あなたのようなカモがよく買ってくれるから、このような事をやるのでしょう。

ブラジル株式ツインαファンド(毎月分配型)ツインαコースの収益源と損失のイメージ


上の図の右上にある「株式オプションプレミアム」と「通貨オプションプレミアム」が、インカムゲインとなるイメージですね。しかし、オイシイ話しには裏があるものです。オプション取引にリスクはないのか、詳しく見てみましょう。




インカムゲインを吹き飛ばすような、オプション取引の売買損失

ブラジル株式ツインαファンド(毎月分配型)ツインαコースですが、本来の投資先であるETFから得られる配当利回りは、たったの1.61%です。低っ! まずこの部分に注目の上、次に、オプション取引の「プレミアム」の部分の数字、20.5%と8.0%をご覧ください。

ブラジル株式ツインαファンド(毎月分配型)ツインαコースの本来の利回り


つまり、株の配当とオプション取引によるインガムゲインの合計で、年率30%になるとの事ですね。・・・で、利回り30%の金融商品が、本当にこの世に存在すると思いますか? 30%の利回りが確かなのであれば、管理人は借金してでも、全力でこの投資信託を買うと思います。

金融関係者が自ら買う訳でもなく、我々に売りつけるという事は、裏があるという事です。本ファンドが採用するオプション取引の問題点は、販売資料にしっかりと(目立たぬよう)掲載されています。

ブラジル株式ツインαファンド(毎月分配型)ツインαコースにおける、ブラジル株カバードコール戦略と通貨カバードコール戦略


簡単に言うと、インカムゲインを得られる代わりに、大きく株価が上昇した時の利益を放棄します。下落相場の時は、全ての損失を引き受けます。

となると、売買としては損失が大きく利益が小さい取引になるという事で、コツコツ利益を積み上げて一発ドカンと大きな損失を計上して、全ての利益を吹き飛ばす運用になりやすい特徴があります。




あり得ない分配金利回りに、騙されてはならない

オプション取引でインカムゲインを底上げして、商品設計上は年率30%の利回りを想定している訳ですが、現状、それをはるかに超過する多額の分配金を出し続けており、分配金利回りが50%を超えています。

ブラジル株式ツインαファンド(毎月分配型)ツインαコースの分配金利回り


利回り50%といえば、たった2年で元本が2倍に増える勘定になります。30%でもあり得ない数字なのに、50%などというクレイジーな数字を作り出す行為は、誠に「金融の闇」は深いと言わざるを得ません。金融庁の人が見たら、激怒するのではないでしょうか?

なお、「運用報告書」に掲載されている分配原資の内訳をチェックすると、過去半年での過剰分配はたったの2回です。オプション取引で無理矢理キャッシュを作り出しているので、表面上は問題ないように見えてしまいますね。これは、怖い。

ブラジル株式ツインαファンド(毎月分配型)ツインαコースの分配原資の内訳


上記だけでは実態が分からないので、追加で「損益の状況」を見てみると、売買損失が増え続けているのが分かります。これは恐らく、オプション取引で発生した損失なのではないかと思います。

ブラジル株式ツインαファンド(毎月分配型)ツインαコースの損益の状況


詳細は不明なのですが、中身をチェックしても実態が理解ができない商品な訳で、このようなものにに大切なお金を託す訳には参りませんね。




低コストのインデックスファンドで、パフォーマンスが大幅改善

過剰分配やオプション取引にばかり注目していたのですが、そもそも運用担当者の腕前は、どうなのでしょうか。プロが運用する投資信託なので、能力のある人に運用を託したいものです。しかし本ファンドは、ベンチマークや参考指数が存在しないので、世の中の平均的な指標と比較する事ができません

ブラジル株全体に投資する、iシェアーズ MSCI ブラジル・キャップト ETFのみに全力投資している投資信託なので、投資先のETFのベンチマークである、「MSCIブラジル 25/50 インデックス」と比べてみたいところ。

残念ながらMSCI ブラジル 25/50 インデックスに連動するインデックスファンドが存在しないので、かわりに、モーニングスターのウェブサイトで比較できる指数「MSCIブラジル」と比べてみる事にします。(前者と後者の指数は本来は別のものですから、あくまで参考程度に見てください。)

ブラジル株式ツインαファンド(毎月分配型)と、MSCIブラジル指数のリターンの比較


ファンド設立以降の成績は、一般的なブラジルの株価指標に惨敗しています。しかも本来は利回り30%、分配金利回りだと50%であり、これを信じるならば、2年程度で財産が2倍に増えていなくてはならないところ、何と実際の運用成績は設定来でマイナスになっています。

つまり、今の今まで説明してきたような内容は、「多大なるまやかし」と言っても過言ではない事になり、実に最低最悪な投資信託と言えましょう。

なお、そうは言っても海外ETFに投資するのはめんどくさいな、という人であれば、やはりベンチマークは少々異なりますが、国内上場のETFである、 NEXT FUNDSブラジル株式指数・ボベスパ連動型上場投信(証券コード1325)に投資すると良いでしょう。

ブラジル株式ツインαファンド(毎月分配型)と、NEXT FUNDSブラジル株式指数・ボベスパ連動型上場投信のリターンの比較


NEXT FUNDSブラジル株式指数・ボベスパ連動型上場投信は、極めてシンプルな上場投資信託(ETF)です。複雑怪奇なブラジル株式ツインαファンドなどを買い込む必要は皆無です。

本ファンドのような、投資が分かっていない人をカモにするような投資信託には、絶対に手を出してはなりません。金融関係者だけがひたすら喜ぶ、そんな投資信託なのです。

もちろん投資の初心者であれば、ただでさえリスク特大の、新興国のたった1か国に集中投資をするようなことは、やってはいけません。新興国に投資をしたかったら、新興国全体に分散投資できるものを買うべきです。




ブラジル株式ツインαファンド(毎月分配型)のコスト情報

・購入手数料:上限4.32%(税込み)
・信託報酬:年率1.7864%(税込み)
・信託財産留保額:0.3%
・償還日:平成31年12月25日(設定は平成26年12月19日)
・運用:T&Dアセットマネジメント

猛烈に高コストの投資信託です。信託期間はわずか5年と、投資信託業界が投資のカモに回転売買を推奨するかのような設定になっています。




ブラジル株式ツインαファンド(毎月分配型)ツインαコースの購入先

ブラジル株式ツインαファンド(毎月分配型)ツインαコースをどうしても買いたいという人は、少なくとも購入手数料が無料になるところから買ったほうがよいでしょうね。

手数料無料SBI証券楽天証券
手数料2.16%マネックス証券、カブドットコム証券



 


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